320刺激在线第一页15部

基本面暂时难接力，故回撤休整。在节前的周报《小心溜车-20190421》中我们认为上证综指2440点以来牛市第一阶段估值修复已经可观，宏观政策偏松格局不变，但已经开始微调了，未来基本面数据仍可能会反复，市场上涨好比开车爬坡，开到一定高度之后，只有继续加油门车才能向上爬，如果油门没加够，则有溜车风险。《基本面接力棒到底如何？-20190428》进一步梳理基本面数据，目前基本面领先指标大多企稳，同步指标大多仍较弱，且宏观政策已经开始微调，从库存周期、领先指标到同步指标的时滞看，基本面暂时难接力。目前看，数据再次证明基本面难以接力，市场回撤休整格局已确立。19年4月PMI为50.1%，比上月回落0.4个百分点，从历史数据看，2005-2018年这14年中4月的PMI平均值为53.7%，高于3月的53.3%，而今年4月PMI环比低于3月，可见4月经济数据较弱。19年1-3月工业增加值累计同比较18年略回升，但是观察短期高频数据，4月六大集团发电耗煤同比增速为-5.3%，3月为4.2%，历史上工业增加值同比与发电耗煤同比基本同步，未来工业增加值有再次回落的可能性。上市公司最新财报数据也公布完，而我们在《盈利回落后期——18年年报及19年1季报点评-20190502》中分析了，全部A股19Q1/18Q4/18Q3净利润累计同比为9.4%/-1.9%/10.3%，ROE（TTM）为9.3%/9.3%/10.4%，回落趋势不变，18Q4跳水源于大规模商誉减值。18年全部A股商誉减值损失为1659亿元，商誉减值损失/归母净利润达5.8%，而17年仅为367亿元、1.1%，按照滚动TTM口径计算，19Q1/18Q4/18Q3全部A股归母净利同比（TTM）分别为-2.1%/-1.9%/14.2%。结合库存周期和领先指标到同步指标的时滞看，这一轮盈利周期底部将在19Q3。因此，上证综指3288点以来的这波调整属于牛市第一阶段估值修复上涨后的回撤休整。

联邦政府官员表示，骗子也很少使用常规的转账支付，而是选择礼品卡。在获得礼品卡及密码后，他们可以立即从卡中套取现金，而且这些现金不易被追回。“任何要求通过礼品卡付款的人都是骗子。”美国联邦官员警告道，“永远不要给你从来没见过的约会对象打钱或者发礼品卡，这是个恋爱圈套。”

报告显示，在2010年至2016年间，Uber和Lyft占每天车辆延误时间增加的51%，占车辆行驶里程增长的47%，占道路上车辆平均速度下降的55%。这听起来真的挺糟糕，但同时这份报告也缺少一些重要数据。首先，它没有该期间内货运和快递数量增长的确切信息。而该期间内，亚马逊Prime会员数量显著增长，各种快递服务已经成为生活中的一部分。此外，该报告也并未提及该地区的建筑信息，这也可能导致交通放缓。

2017年，从年初的“Delete Uber”事件，到Uber 工程师苏珊 ·揭露 Uber 高管对其性骚扰的内幕，TK与Uber司机争论的录音被公布， Uber丑闻缠身。而这些丑闻，最后都归结到了一个人身上：CEO TK。投资人认为是TK的激进导致了这一切，迫于投资人的 压力，TK于2017年6月辞职。

打比方很通俗“一撮发疯的民主党人”“宣传机器”……在特朗普的“推特”中，此类比喻随处可见，这是对社会舆论施加情绪化影响的有力工具，也有利于操纵民意。文章称，不过，特朗普的遣词造句从未别出心裁，也跟诗情画意全不沾边，都是再通俗不过的大白话。博索娃强调：“即便使用比喻，特朗普也不改初衷，即遣词造句力求所有美国人都能懂，所以他的比喻并不以标新立异见长，他经常使用的都是些老词，如贫穷陷阱、宣传机器等。另一方面，从中也能体会到他的自信，他并不试图往脸上贴金、刻意包装自己。”

从这个逻辑出发，如果需要考虑定位适中品种以填补仓位（事实上，不参与也是完全可行的），要么选择交易活跃、基本面有弹性的光大转债，要么做更为激进的博弈，如可能受益于纸价下行+需求恢复+定位更低的的合兴转债。一分为二，参与反弹可继续关注“弱复苏”股性品种